老夫子、秦先生及大番薯于老赵经营的游戏机中心打工，在修理“食鬼”游戏机期间被吸入，化身成游戏主角，期间被游戏中的鬼围殴，秦及大番薯两人击毁游戏机把老夫子救出，事后三人皆被老赵开除他们先后到“东家”餐厅及“西家”理发店应征，虽然表现出人意表，但他们在得悉其经理皆为老赵后均拒绝接受工作。 其后他们到一大型游乐场应征，他们又发现其经理人也是老赵，且薪酬微薄，但老夫子为了梦寐以求的陈小姐，惟有硬着头皮接受。与此同时，一位名为“地皮王”的地产商觊觎游乐场的土地，以各种下流手段威迫老赵低价出售土地，包括在深夜潜入游乐场在饮用水落泻药，及在某处放置强力炸弹。 某夜天空出现异象，老夫子被一道强光弄醒，便前往“魔鬼洞”看个究竟，在洞内遇到来自远方银河系的微型外星人“山T”，“山T”愿意与老夫子结缘，并以其强大力量帮助他。一天“地皮王”联同两名手下前往游乐场捣乱，老夫子在“山T”帮助下，击倒“地皮王”身型魁梧的手下“阿奀”，但“地皮王”并未屈服，随即向老赵威胁已放置炸弹，又给他们三天时间准备卖地。 老夫子等提出在这三天内寻找炸弹，但最后未能找到。三天过后，“地皮王”等来到游乐场，称要把炸弹引爆，在危急关头之际，老夫子等从“地皮王”手中抢夺炸弹遥控器，双方随即爆发追逐战。“地皮王”眼见抢不了遥控器，便指使“阿奀”挟持陈小姐作人质，并将她绑在过山车路轨上。老夫子和“山T”展开拯救，突破“阿奀”的阻挠，把陈小姐平安救出，同时也在一火箭内找到“地皮王”等放置的炸弹。“地皮王”等其后连同炸弹被困火箭内，老夫子等也把火箭开动，“地皮王”等被射到月球上。 电影以“山T”乘坐太空船，与老夫子离别作结尾。
